El Valor Neto Actual – Evaluando tus proyectos de inversión

Mauricio Priego 10/Sep/2012 10

Valor Neto Actual VNA VAN NPVSupongamos que tienes dinero y estás buscando dónde invertir. Una amiga ofrece traspasarte una lavandería en operación, ¿en realidad es una buena opción? Dos amigos te han dado diferentes opciones presentándote los ingresos que estiman vas a obtener y los gastos en que vas a incurrir… ¿Cuál es la mejor opción? En toda inversión que realices está presente el fantasma de perder el dinero que has invertido, o que los rendimientos obtenidos sean tan bajos que no valga la pena el riesgo. Este riesgo no debe desmotivarte sino al contrario, te ayuda a ser consciente de que necesitas ser crítico con las opciones que se te presenten. Existen herramientas que te permiten evaluar propuestas de inversión, que te permiten comparar tus opciones objetivamente, brindando soporte a tus decisiones. Hoy iniciamos una serie en que platicaremos de una manera sencilla y amena sobre las principales herramientas a tu disposición.




El Valor Neto Actual (VNA)

(Nota importante: Algunos autores le llaman “Valor Actual Neto (VAN)” siendo sus siglas en inglés “NPV – Net Present Value”. Determiné utilizar VNA ya que así es como se denomina a la fórmula para determinarlo en las principales hojas de cálculo)

Regresemos al ejemplo de la lavandería… El local es rentado, tienes que comprar insumos (detergentes, suavizantes), pagar la luz y el agua. Por otro lado, tienes una estimación de los ingresos que vas a tener debido a los registros de ventas de tu amiga. La diferencia entre lo que tienes que pagar (gastos) con lo que vendes (ingresos) se conoce como Flujo de Caja, siendo claro que si vendes más de lo que gastas quedándote dinero al final del día, tienes un buen negocio entre manos… ¿o no?

Es aquí donde entra el Valor Neto Actual. En principio, lo que hace esta herramienta de matemáticas financieras es traer a valor presente el Flujo Caja sin considerar la inversión inicial del proyecto, que en buen español significa considerar que todas esas ventas y gastos que planeas tener se hicieran el día de hoy tomando en cuenta la pérdida de valor del dinero – o Tasa de Descuento – a través del tiempo.

Su interpretación es sencilla:

  • Si el VNA es POSITIVO, significa que tu proyecto es rentable, es decir, que vas a ganar dinero con él
  • Si el VNA es NEGATIVO, significa que es muy probable que termines perdiendo dinero, así que mejor abstente de invertir
  • Si estás comparando varias opciones de inversión, invierte en aquella cuyo VNA sea más alto

Enfatizando: El VNA no representa el dinero que vas a ganar al final del período que estás evaluando, es sólo tu flujo de caja (ingresos menos egresos) traídos a valor presente.

Y aquí viene una buena noticia: No es necesario aprender matemáticas financieras para determinar el VNA, sino tan sólo tener una hoja de cálculo a tu alcance.

Siguiendo con el ejemplo de la lavandería, supongamos que la siguiente tabla (clic para agrandar) representa el comportamiento que consideras tendrá durante el próximo año, basándote en los registros del año pasado de tu amiga.

Tabla de ejemplo de Valor Neto Actual VNA VAN NPV

Ejemplo de cálculo del VNA – Practifinanzas

Ahora lo que necesitamos determinar es la Tasa de Descuento. Esta tasa es en realidad arbitraria, encontrándose entre las principales formas de determinarla

  • El costo del préstamo (tasa de interés) que hubieses requerido para arrancar el negocio
  • El rendimiento que te hubiese dejado ese mismo dinero en otra opción de inversión

Para este ejemplo utilizaremos como Tasa de Descuento el mejor rendimiento que pudieses obtenerse en un fondo de deuda o renta fija, supongamos un 14%.

Con este dato aplicamos la fórmula de Valor Neto Actual que es semejante para la mayoría de las hojas de cálculo: VNA(tasa, valores()), que para efectos de nuestro ejemplo es

=VNA(0.14, G3:G14)

(La fórmula tiene la misma sintaxis en la mayoría de las hojas de cálculo. Sigue las ligas para ver la ayuda en Excel y en OpenOffice)

En el caso de nuestro ejemplo,

 el Valor Neto Actual es de $26,206.58,

lo cual no sólo nos indica que la inversión es redituable, sino que representa una mejor opción que invertir en Fondos de Inversión de Renta Fija. (Descarga el ejemplo)

Ahora bien, la herramienta no es perfecta. Puede pecarse de optimismo al estimar los ingresos o pueden no considerarse algunos gastos. Procura ser lo más honesto posible en la proyección de tus ingresos, lo más detallado en los gastos, y si lo que analizas son los números presentados por alguien más, sé crítico en cuanto a qué tan soportados se encuentran. El sentido común es tu mejor aliado.

Hasta la próxima entrega: La Tasa Interna de Retorno (TIR)

¡Éxito!

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10 Comentarios »

  1. José Mario Pérez 07/Jul/2017 en 5:36 am - Responder

    Excelente todo!!!!

  2. louis guvas 20/Feb/2017 en 4:03 am - Responder

    HOLA MUY PRACTICO Y SENCILLO. TAMBIEN PODRIA EXPLICARSE ECONOMICAMENTE LA FORMULA MATEMATICA Y POR QUE LA TASA NO PUEDE SER TAN ALTA. SALUDOS Y FELICITACIONES.

    • Mauricio Priego 21/Feb/2017 en 7:54 am - Responder

      Hola Louis!
      Me alegra que el artículo te haya sido de utilidad, ¡esa es mi mayor recompensa! :)
      Tomaré en cuenta tus sugerencias para futuros artículo… Aunque si te animas y deseas colaborar en ésta iniciativa de compartir nuestros conocimientos y experiencias para poner nuestro granito de arena y ayudar a mejorar la situación financiera de la comunidad ¡Bienvenido! :D

  3. Astrid Rodriguez 13/Mar/2015 en 1:09 pm - Responder

    Hola! me encanto el articulo, estoy en un proyecto que esta arrancando y necesito hacer un análisis financiero, en el cual tengo que calcular el VAN y el TIR, por lo cual, para hacer una tabla similar a la de usted, estoy poniendo mis gastos, pero como veo que en su ejemplo no incluyo sueldos. Para estos dos análisis es necesario añadir los sueldos?

  4. Evaristo Pinto jaimes 26/Sep/2013 en 10:44 pm - Responder

    Excelente, sencillo y entendible, se ahorro tanta vuelta que algunos libros y docentes dan, así debe ser la explicación delas finanzas, por que la vida es practica, y allí necesitamos en todo tiempo estos conocimientos

    • Mauricio Priego 04/Oct/2013 en 8:21 am - Responder

      Evaristo, me alegra que la explicación te haya sido de utilidad. Y dices bien: en Practifinanzas lo que buscamos es fomentar la cultura financiera de forma práctica… Sólo con teoría no llegamos a ningún lado (a no ser que a una biblioteca) :p
      ¡Éxito!

  5. NORIS 11/May/2013 en 2:11 pm - Responder

    QUE BUENO ENCONTRARME CON USTEDES. . HA SIDO DE GRAN UTILIDAD LA INFORMACION EN CUANTO A LA APLICACIÓN DE LA FORMULA PARA OBTENER EL VALOR ACTUAL NETO Y TASA INTERNA DE RETORNO.. SOY UNA DOCENTE EMPRENDEDORA, ACTUALMENTE, ESTOY ELABORANDO EL ESTUDIO FINANCIERO SOBRE LA CREACION DE MI POSADA TURISTICA EN EL ESTADO YARACUY… MUY AGRADECIDA, ESTARÉ PENDIENTE DE OTROS ARTICULOS SOBRE FINANZAS. SALUDOS

    • Mauricio Priego 13/May/2013 en 5:38 am - Responder

      Noris, me alegra que la información que compartimos te sea de utilidad, y más si representa nuestro granito de arena para apoyarte en el desarrollo de tu proyecto de negocio.

      Recibe un fuerte abrazo, desde el Mayab hasta el Estado Yaracuy ;)

      Éxito!

  6. Lenin Puga 10/Sep/2012 en 10:01 am - Responder

    Muy buena explicación del Valor Presente Neto.
    Una recomendación con respecto a los gastos es aumentar un 10% adicionales después de el total, con esto debemos de amortiguar aquellos gastos imprevistos.
    Con respecto a los ingresos como dice Mauricio hay que ser lo mas objetivo posible por lo que tener una escenario conservador es lo más optimo por lo menos al inicio de cada proyecto.

    Si vas a recibir un negocio en marcha no te confíes solo lo que dice el dueño, solicita el registro de ventas o mejor aún programa unas visitas de algunas horas para que tú mismo puedas verificar la afluencia de gente.

    Suerte en todos los proyectos y no se desanimen, hay días malos y días buenos.

    Gracias Mauricio por los artículos.

    • Mauricio Priego 11/Sep/2012 en 10:13 pm - Responder

      Lenin, muchas gracias por tus comentarios.

      Como bien dices, si el proyecto es un negocio en marcha, es necesario verificar que realmente opere como el dueño actual dice. Recordemos que está tratando de traspasar, así que como todo vendedor es muy probable que te muestre la mejor cara de su producto – el negocio en este caso – y tienda a disfrazar situaciones que no le sean convenientes.

      Saludos desde el Mayab

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